利润下滑 银保业务冲高后风险加剧

收益贡献为“0”？

在激烈竞争下，保险公司为吸引客户仍然维持6％以上的高利率。此外，银行手续费上的高成本支出，也加大了银保代理业务风险和新费差损风险。据了解，目前保险公司支付给银行的代理手续费已由2.5％左右飙升至3％~5％。除了银保渠道手续费之外，保险公司还承担了人力、宣传、硬件投入等成本。

更残酷的事实是，目前银行间十年期国债与十年期金融债的收益率分别仅为4.44％和5.02％，由于A股市场普跌，基本上没有了通过权益投资获得超过上述收益的可能。保监会日前公布的数据也显示，中国保险业上半年实现投资收益648.7亿元人民币，占上半年全国保险业总资产3.02万亿元的2.15％，年化收益率为5％左右。这意味着，即使完全不考虑包括所有相关费用，诸多万能险保费收入的当期投资收益与同期的结算利率相比，已经铁定入不敷出；而作为今年分红险必杀技之特别红利也将成为明日黄花。

王稳表示，部分保险公司出现偿付危机，主要原因在于片面追求保费规模，而部分保险公司采取的主要是大量发展“垃圾保单”，或者打价格战，或者加大银保渠道的营销力度，来获得保费规模的快速增长，但这些方法都会对保险公司的偿付能力造成巨大的伤害。目前状况下，银保业务风险日益加大，一旦满足不了“承诺”收益率，退保潮必将掀起。

风险加剧

中期财报显示，平安寿险和产险上半年的偿付能力充足率，分别为121.3％和111.8％，仍在100％的警戒线以上，呈现出较大隐患。

银保业务这种收益倒挂现象已经引起监管层关注。今年6月，保监会资金运用部主任孙建勇表示，“高利率、高手续费的银保业务虽然带动了保费规模的增加，但会给保险公司造成新的利差损”。

中国人寿公司7月单月保费收入增速环比出现下滑，主要是由于公司此前宣布将5月份结算利率从5.85％骤降到5％，影响到公司银保万能产品销售。公司7月份结算利率已经下降到4.5％，随着结算利率的逐渐下降，银保产品销售将呈现下降趋势。这也给寿险公司带来了较大的偿付压力。

在全国保险监管工作会议上，保监会主席吴定富要求，各保监局要加大对银邮代理业务的现场检查力度，将以整顿销售误导为切入点规范寿险市场秩序。并与5月25日发布《提示人身保险银邮代理业务风险的通知》，公开表示保监部门已注意到少数公司的银邮代理业务中隐藏着一定风险，恶性竞争引起的手续费亏损导致保险公司经营风险增加。6月6日，保监会又起草了《保险兼业代理机构管理规定（征求意见稿）》面向社会公开征求意见，对保险兼业代理机构分为Ａ、Ｂ、Ｃ三类进行监管。

加强管理的同时，监管层并未对新渠道进行限制，7月22日，中国保监会批准了中国银行、民生银行关于开办保险兼业代理业务的申请。