评论：中再一再失策 刘京生意外失身

中再今日之问题并非一人之过，更非汇金搅局；病之治理结构，佐证亦不充分，究其根本乃是失之战略。

WTO焦灼之时，再保险之法定业务成为谈判筹码之一，被“牺牲”掉——约定逐年递减，直至取消。

中再以一家公司之力，承载国家政策的转变，有功无过。

因此，中再分家之时，监管部门网开一面，多批了几张牌照，分别成立了中再寿险、中再产险和大地保险，并控股一家保险经纪公司，打造了中再“一拖四”的格局。

战略层面，借此政策东风，中再获得一家直接保险牌照，希望通过直接保险业务，拉动，乃至补充再保险业务。

例如，保险经纪牌照，对于一家拥有保险牌照的公司而言，其实是可有可无的，因为负责拉业务的经纪公司市场上不乏替代者。目前保险公司做中介尚无成功的先例，新华人寿在关国亮时代轰轰隆隆地搞过一段，也归于沉寂。

再如，既然申请了大地保险，为何不申请大地人寿呢？

干过保险的人都知道，产险公司肯定不如寿险公司值钱，中国第一大的产险公司中国财险目前的股价也没有超过4港币。

当然，其中一个的理由或许是中再当时没有人才，缺乏资金。

不过，这也不应该成为理由。没有人才，挖嘛。平安马明哲的“过桥论”，保险行业都不陌生；太平人寿不也是先有壳，再有人么。缺乏资金，引嘛。大地保险这些公司最后不都引入了投资么？

这说明中再其实是知道这些手法的。

错失寿险牌照为中再之一大失策。而此后的经营，更是一误再误。

中再的特点和特色均在于再保险业务，发展再保险业务应该成为重中之重，这也是其他保险公司无法竞争的，除了来自海外市场的洋再保险。

不幸的是，这两块业务，中再都没有做好。

寿险再首先遇人不淑，投资亏空巨大，还和上海社保案的主角张荣坤不清不白；财险再面对今年之雪灾、地震等自然灾害可能遭遇重大的再保险赔款损失。

三张保险新批牌照中，异军突起的反而是大地保险。

不能否认，大地保险对于中再作出的贡献。但是，大地保险的模式乃是传统的产险经营模式，规模越大，偿付能力要求越多，资本金饥渴越甚。因为大地保险的业务中，主要还是利润微薄的车险业务。

按照常理，因为有搞再保险的兄弟公司支持，大地保险应该在大项目、产险大单上所向披靡，至少占得先机。

但是，恰恰是这一方面，大地并无过人之处。

换个角度讲，或许也说明中再的再保险业务的确是做得一般。

另外，由于资本的瓶颈，偿付能力限制。好孩子大地，不仅可能被饿瘦，甚至被饿晕。如果从资本的角度，投钱给你可以，但是你老不赚钱，为什么要给你呢？这就是大地保险的根本性资本困境。

再说资本。

中再成立之初，资本瓶颈显而易见，因为如果不是缺资本，中再亦不必为子公司引入新资本。但是，仅仅因为缺钱就要大手笔地引入汇金，这值得推敲。

而汇金本身非保险体系之内，诸事协调麻烦。而中国金融三支柱——银行、证券、保险中，保险的影响力最为不济，话语权最弱，这也是为何保险行业表面上要做大做强的动因之一。

另外，对于汇金的投资，由于人民币升值，除非短期内有重大的腾挪，否则从投资的第一天就开始承担汇兑损失，并且是巨额的！

任何获得汇金投资的企业面对的压力可想而之。

引入这样一个迫切需要赚大钱，并且体系之外的财务投资者作为大股东，为将来之纷争埋下祸根。难道成为亚洲最大的再保险公司的纸上富贵诱惑就那么大？

汇金说罢，再议上市。

汇金成为大股东之后，中再提出了整体上市。

但是，问题接踵而至，为何要上市？因为获得汇金40亿美金之后，中再其实不缺钱。

另外一种说法是上市引入外脑。诚然引入外脑，完善治理没有问题，但是中再的方法错了，路径不对，不应该是上市，而应该谈战略投资者。

加之今年之证券市场环境，中再今年上市几乎成为黄粱一梦。

对于中再上市，还有一种误解，认为汇金应该全力支持。这种观点认为，如果不上市，汇金就没有办法退出。其实这存在误区，或者说是不真正理解汇金。

姑且不论上市之后汇金是否要退出，是不是退出要受约束。更为关键的是，中再能够拿出什么业绩支持股价。

如果股价一钱不值，汇金也不能赚钱。

这恰恰是中再的软肋！不管是中再寿、中再产还是大地保险，都不是赚钱的机器。与其上市之后骑虎难下，不如台下再培育一段时间。

最后说刘京生。

刘其实是一位资深的监管官员。尚在人民银行保险司监管年代，刘就已经位居副司长，时称“刘司长”。

成立保监会之后，刘成为北京保监局局长。当时，保监会只有三个局，分别是北京、上海和广州。主政之官员分别是周延礼和魏迎宁。时下，周延礼和魏迎宁已经成为保监会副主席。刘的起点可见一斑。

离开保监会之后，刘平稳过渡，主政中国再，直至“因个人原因辞去董事长”。

据《财经》杂志报道，“中再在注资后业绩不振，高管管理能力已受股东质疑，而近期不被认同的一次‘奖金事件’，最终成为了此次人事地震的导火索之一”。

如前所述，业绩并非一任之过，乃是战略不对。

而所谓“奖金事件”，也有另类说法。据说，刘曾经向薪酬委员会提出发放奖金事宜，但是迟迟没有回应，情况不明。

而中国金融企业向来有年终发奖金的习惯。或许是迫于下属的压力，或许是自身使然，刘没有等到薪酬委员会的结果之前，给包括自己在内的人员发放了奖金。

果如其然，坦率地讲，此事最早的错不在刘，而在薪酬委员会。

但是，薪酬委员会为何不及时回复呢？很显然是公司治理出现了问题，股东对于现有的管理层并不满意。

表面上，汇金是由刘主政时引入中再，后来却心生芥蒂，这显然也超出刘预料之外。

小至失身，大则失策。

中国唯一的再保险集团，亚洲最大的再保险公司，何时才能至于澄清？希望时日不长。(转至和讯网，仅代表作者本人观点)