摩通下调国寿目标价至29.6港元

摩根大通日前表示，将中国人寿(02628.HK)目标价由31.1港元下调至29.6港元，同时将今明两年每股盈利预测，大幅削减33.3%及13.8%，至0.91元及1.22元人民币，维持“中性”评级。

摩通表示，国寿今年改变业务策略，积极参与个人银行保险业务，以维持市占率，令新业务毛利率可能收窄200个基点，一年期新增销售有13%的温和增长。内涵价值预期增长7%，以港元计升幅达20%。可出售证券投资为内涵价值最主要的负面风险。由于投资环境仍困难，预期实质投资收益不能达到国寿长期性假设的5.5%。A股市场对国寿盈利的影响，比内涵价值更为敏感，而盈利为股价最重要的增长动力。