受累美国次贷危机　日本养老金巨亏5.84万亿

受累美国次贷危机，日本公共养老基金曝出近5年来最大亏损。

7月4日，负责日本公共养老基金投资管理的政府年金投资基金(Government Pension Investment Fund，GPIF)公布了截至2008年3月底的2007财年年报，高达5.84万亿日元的年度亏损浮出水面。

这也成为近5年来，日本公共养老基金运用首次出现年度投资亏损，2007财年投资收益率为-6.41%；GPIF曾在2003财年录得12.48%的投资收益率，即便在2006财年，亦实现4.75%的投资收益率。

就在GPIF爆出亏损的前一天，日本执政党自民党主权财富基金小组完成一份报告，呼吁政府动用公共养老基金资产，成立规模为10万亿日元的主权财富基金(SWF)。

GPIF的投资失利，使得上述计划又向前推进一步。

投资日本股市巨亏5.3万亿

截至2007年底，GPIF的管理规模达157万亿日元，这来自每年收取的国民年金和厚生年金费用，支付养老开支后节余的资金积累。

以全体国民为对象的国民年金，及以公司职员为对象的厚生年金是日本人领取养老金的主要来源，出于其特殊性质，日本政府一直对这类高风险投资持谨慎态度。

GPIF前身为“年金资金运作基金”，2001年开始进入市场运作时一度出现投资亏损，其中2001年度和2002年度亏损分别达1.31万亿日元和3.06万亿日元，并因此被迫解散，将公共年金转交给新成立的GPIF运作。

日本政府对GPIF进行了严格的投资限制，其中，投资于国内债券、国内股市、海外债券、海外股市及短期资产的资产比例分别为67%、11%、8%、9%、5%，变动幅度最高为上下8%。

从2007年年报看，GPIF严格遵守了这一投资配置。

GPIF表示，2007财年用于投资的资金为91.3073万亿日元。其中，高达62.37%的资产被投资于安全系数较高的国内债券，15.11%资产投资于国内股市；约10.58%的资产投资于海外债券，11.94%投资海外股市。

可是，这种看似安稳的资产配置效果却并不理想。

2007财年，仅国内债券一项，56.9443万亿日元的投资得到1.7165万亿日元的收益，但这一收益被其他投资造成的亏损吞噬殆尽。日本低迷的股市促成了最大一笔亏损，2007财年国内股市投资亏损达5.3323万亿日元，收益率-27.97%，投资于海外的债券和股票则带来了总计2.2048万亿日元的亏损。

5年来，GPIF的平均年投资回报率为5.70%，虽然达到了日本政府设定了3.2% 的年度投资回报率，但仍无法令政客满意。